央行释放重要信号，会降准吗？

来源：吉屋网发布时间：2021-09-20 12:00:00

金融机构货币信贷形势分析座谈会提前召开——这次传递的信号可能不一样。

8月23日，人民银行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲主持召开金融机构货币信贷形势分析座谈会。会议主要从宏观环境出发，研究当前货币信贷形势，部署下一步货币信贷工作。暴哥看到了几个重要的信息点，值得我们注意！

国内经济恢复仍然不稳固、不均衡，保持信贷平稳增长仍需努力

要促进实际贷款利率下行，小微企业综合融资成本稳中有降

保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配

作为央行一年一度的座谈会，本届会议在今年这样大的宏观环境下，释放出了一些给市场很大的政策想象空间的信号。

过去三年，除2020年未召开金融机构货币信贷形势分析座谈会外，其余两次都是在11月中旬左右召开的。

相比于以往，今年整整提前了三个月。足见央行对*近两个月信贷规模持续走弱的担忧。

今年5月份以来，信贷需求持续偏弱，到*新公布的7月份数据，新增金融机构人民币贷款1.08万亿，同比多增905亿。社融增量1.06万亿，比上年同期少6362亿元。7月末，广义货币（M2）增速同比增长8.3%，增速比上月末低0.3个百分点，多项数据明显不及预期。

尤其是反应经济活力和企业经营信心的企业中长期贷款规模比去年同期少增1031亿元，为今年以来首次同比少增，结束了此前连续16个月的同比多增；另外，企业短期贷款比去年同期多减156亿元。

企业部门新增贷款的结构意外转差，引发央行关注。

虽然2021年一季度中国GDP增速创30年世界纪录，实现了开门红；但二季度GDP7.9%，略低于预期，表明经济下行压力在增加。7月的各项重要数据，也全面回落。

消费、投资、出口等三家马车全面放缓

制造业PMI、PMI新出口订单、房地产销售和投资下滑

工业生产、固定资产投资、社零等指标也开始回落

表明经济下行压力已经开始进行传导和扩散，经济衰退的市场预期有所增强。

当然，7月各大经济数据回落，来自两个客观的意外因素和一个主观调控的长期影响因素：

*是，疫情在局部反弹，导致社会经济活动略有受阻；暴雨频发，引发短期汛情对经济带来冲击。

第二是，持续不断的房地产调控政策，让房地产显现“硬着陆”的趋势，7月房地产销售和投资持续大幅回落。其中7月商品房销售面积和销售额同比分别为-8.5%和-7.1%，较6月下滑16和15.7个百分点；7月房地产投资两年复合平均增长6.4%，较6月下降0.8个百分点，连续3个月下滑。

我们都知道，房地产一直是中国经济的压舱石，但高层这次铁了心的要抑制房价快速上涨、经济增长去房地产化，让房地产这个夜壶一直被摁下来！

持续2年之久的房地产调控政策定力，到了考验的关键时刻和高层魄力时刻了。是继续压制，还是略有放松；是坚持房住不炒，还是转向一切以经济增长为重心？近期可知分晓。

暴哥认为，抑制房价大涨这个共识是不会变的。因此对购房者的调控上不会放松，继续维持甚至加码购房资格、成本和杠杆；但是在对房地产企业的调控上可能会略有变化，三道红线的紧箍咒，可能会变相松一松，毕竟防控房地产带来的金融风险，也是央行关注的重中之重。

总而言之，对未来经济下行压力要有估计和准备，货币宽松的时间窗口正在打开”。落脚当下，较往年提前了3个月召开的金融机构货币信贷形势分析座谈会说明信贷偏弱问题已经迫在眉睫，加大信贷投放力度、增强信贷总量增长，基本已经箭在弦上。

那么问题来了，年内会不会再来一次降准或降息？

7月7日，国常会提出“适时运用降准等货币政策工具”后，全面降准迅速落地。

7月9日，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，这是央行一年半时间以来*次全面降准。2019年以来，央行曾分别在2019年1月4日和9月6日和2020年1月1日三次全面降准。

面对今年已经实施了一次降准，以及下半年经济增长还未到全面的稳增长态势，本次会议中提到“保持信贷平稳增长仍需努力”是一个积极的信号。从过去两年央行对经济调控的灵活度和反应速度看，刚召开的座谈会给了我们政策的想象空间。同时考虑到下一阶段经济发展面临较大压力，暴哥认为，年内降准的概率大增！

8、9月的经济数据和第三季度经济增长情况，将成为一个重要的锚点。

而结合考虑要保持宏观政策稳定性以及8月16日国常会要求“加强跨周期调节，保持经济运行在合理区间”，坚持不搞“大水漫灌”仍然是央行的主调控基调。暴哥觉得央行暂时不会出台强刺激措施，下半年同时实施“双降（降准+政策性降息）”的可能性不大。

基于当下疫情反复带来的全球经济低迷，和我们当下自己的宏观经济环境，暴哥觉得：作为个体，面对产业机构调整和金融监管的常态化，我们要有一定的心里准备，挣钱没有大家想象的那么容易了，务实一点，放低预期、适应形势才是王道。